Девизни курс — разлика између измена

Реални девизни курс (РДК) представља номинални девизни курс установљен према односу цена домаћих и страних производа и услуга, чиме он одражава компетитивност једне државе у односу на остатак света.<ref name="auto">{{cite journal|last=Dufrenot|first=Gilles J.|last2=Yehoue|first2=Etienne B.|title=Real Exchange Rate Misalignment: A Panel Co-Integration and Common Factor Analysis|journal=IMF Working Paper|year=2005|volume=164}}</ref> Прецизније, [[апресијација]] валуте или виши степен домаће инфлације повећава РДК, погоршавасмањује компетитивност државе и смањује вредност текућег рачуна (ТР). Са друге стране, [[депресијација]] валуте изазива супротан ефекат и унапређује ТР. <ref name="auto1">{{cite journal|last=Akram|first=Q. Farooq|last2=Brunvatne|first2=Kari-Mette|last3=Lokshall|first3=Raymond|title=Real equilibrium exchange rates|journal=Norges Bank Occasional Papers|year=2003|volume=32}}</ref>

Постоји доказ да РДК генерално достиже стабилност на дужи временски период, као и да је овај процес бржи у малим и отвореним економијама које карактеришу фиксни девизни курсеви.<ref name="auto1"/> За свако битније и трајније одступање РДК-а од његовог дугорочног стања еквилибријума, на дуже стазе, такозвано РДК одступање испоставило се да има негативан утицај на платни биланс државе.<ref name="auto2">{{cite journal|last=Jongwanich|first=Juthathip|title=Equilibrium Real Exchange Rate, Misalignment, and Export Performance in Developing Asia|journal=ADB Economics Working Paper|year=2009|volume=151}}</ref> Прецењени РДК значи да је тренутни РДК изнад сопствене вредности еквилибријума, док се потцењени РДК односи на супротно.<ref>{{cite journal|last=Di Bella|first=Gabriel|last2=Lewis|first2=Mark|last3=Martin|first3=Aurélie|title=Assessing Competitiveness and Real Exchange Rate Misalignment in Low-Income Countries|journal=IMF Working Paper|year=2007|volume=201}}</ref> Посебно, када прецењеност РДК-а траје дуже то углавном представља прве знакове предстојеће кризе, штозбог је проузроковано тимечињенице да држава постаје осетљива како на сумњиве нападе, тако и на кризу валуте као што се догодило на Тајланду током 1997. за време [[Азијска финансијска криза|Азијске финансијске кризе]].<ref>{{cite journal|last=Jongwanich|first=Juthathip|title=Real exchange rate overvaluation and currency crisis: evidence from Thailand|journal=Applied Economics|year=2008|volume=40|pages=373-382}}</ref> Са друге стране, продужени период РДК потцењености обично прави притисак на домаће цене, мењајући стимулацију за потрошњу код купаца, чиме се неправилно алоцирају ресурси између производних и непроизводних сектора. <ref name="auto2"/>